完美体育【世经研究】2018年化工行业运行情况及2019年展望化学工业是我国国民经济最重要的基础产业，也是中国制造业的主要产业之一。根据国家工行业分类标准，在制造业所包括的30个行业中，化学业占有其中的7个行业：石油加工、炼焦及核燃料加工业、化学原料及化学品制造业、医药制造业、化学纤维制造业、塑料制造业、橡胶制造业、专用设备制造业等。化学工业是在国民经济中是工业的助手，发展农业的支持，为工农业生产提供重要的原料保障，此外，化学工业肩负着为国防生产配套高技术材料的任务，并提供常规战略物资，与人们的衣、食、住、行密切相关。

　　2018年是我国环保体制建设的关键一年，也是环保从口号标语到真正落地执行的关键一年。2018年以来，国家陆续发布了《蓝天保卫战三年行动计划》、《5项肥料行业标准》、《环境影响评价公众参与办法》、《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》等一系列政策。其中《蓝天保卫战三年行动计划》明确在“大气十条”目标如期实现、空气质量总体改善的基础上，以京津冀及周边地区和长三角地区等重点区域为主战场，通过3年努力进一步明显降低细颗粒物浓度，明显减少重污染天数，提高过剩产能淘汰标准。《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》则指出在污染源方面，对于化工行业有部分工序和环节达到超低排放要求的，仍然要纳入错峰生产实施方案，有组织及无组织排放、物料及产品运输全面达到超低排放要求的才可不予错峰，橙色及以上重污染天气预警期间仍需限产50%。

　　2018年我国化工行业发展呈现以下几个特征：一是化工行业投资动力有所好转，化工行业固定资产投资和行业增加值均高于上年同期水平。二是生产保持平稳，油气开采业生产情况有所好转，石油加工业和化学工业维持平稳增长。原油产量依然为负增长，但降幅放缓；化工产品大部分实现稳定增长，农药产量开始增长。三是11月国际油价持续下跌，国内成品油经历了三轮下调周期。在国际油价影响下，化工行业主营业务收入增速放缓。四是受阶段性供应紧缺及企业补货心理预期，成品油进口量攀升，累计进口增速高于上年同期，累计出口量维持稳定增长。短期内，化工行业出口贸易受中美贸易摩擦影响，出现报复性出口现象，出货值增速有所提高。

　　2018年环保督查较2017年程度趋缓，全行业生产力较去年有所提高，化工行业增加值由负转正。2018年月化工行业增加值增速为1.8%，增速较2017年缩窄两个百分点。

　　2018年，全国化工行业固定资产投资持续实现增长，全年化工行业固定资产投同比增长6%，增幅较2017年扩大10个百分点。投资增加的主要原因如下：一是化工行业前三季度基本延续了2016年以来的景气度，二是2018年环保政策高压态势有所减轻，尤其是严禁“一刀切”对之前全面限产进行纠偏，化工行业投资动力提升。

　　基础化学原料方面，2018年全年，硫酸累计产量为8636万吨，同比增加1.8%。烧碱累计产量为3420万吨，同比增长0.9%。纯碱累计产量为2620.5万吨，同比减少0.1%。乙烯累计产量为1841万吨，同比增长1.0%。

　　合成材料方面，2018年全年，初级形态塑料产品累计产量为8558.0万吨，同比增长4.2%。

　　农用化工产品方面，2018年全年，化肥累计产量5459.0万吨，同比下降5.2%。农药累计产量为208.3万吨，同比下降9.5%。

　　需求端：2018年以来，随着供给侧结构性改革深入推进，化工行业去产能效果逐渐显现。行业低端产能在环保的严厉要求下逐渐退出，高端产能逐渐释放，且供给侧改革推动大宗化工产品价格持续上涨，行业主营业务收入维持高速增长。进入4季度，化工产品价格有所回落，行业营业收入增速有所回落。国家统计局数据显示，2018年化学原料和化学制品制造业实现主营业务收入70147.50万亿元，同比增长9.1%。

　　2018年，化工业PPI指数均较2017有大小幅下降，1-6月当月同比增幅均在7%以上，2018年下半年化工行业景气度有所下降。2018年12月，化工业PPI指数同比增长2%，较上年同期下降7个百分点。供给侧改革启动以来，过剩和落后产能持续被淘汰，行业景气度不断提升，大部分产品价格不断上升，企业在2018年上半年达到盈利高点。而由于年末环保放松、整体需求下降到时化工产品价格出点下跌，景气度略有下降。

　　从行业规模来看，2018年全国化工行业共有企业23513家，较2017年同期减少1356家。全行业规模以上企业的资产总计达到74929亿元，同比增长5.7%，增速较2017年同期缩窄0.83个百分点；负债总计达到44457.84亿元，同比增长4.4%，增速较2017年同期缩窄1.07个百分点。

　　从经营效益来看，受下游需求下降影响，化工行业营业收入增速有所降低，同时受益于化工品价格回升支撑，行业盈利情况得到较大的改善，行业整体已呈现触底缓慢回升态势。2018年全国化工行业完成销售收入70147.5元，同比增长9.09%，增速较2017年同期下降4.88%；实现利润总额达5146.20亿元，同比增长15.95%，增速较2017年同期下降24.94个百分点；行业内亏损企业的亏损总额达586.40亿元，同比下降14.13%，降幅较2017年同期收窄11.69个百分点。

　　化工行业的发展与宏观经济、外部环境情况密切相关。2018年全年经济环境面临错综复杂变化，国内方面，去杠杆导致信用收缩和需求下行。在国际环境上，中美贸易冲突爆发、美联储加息，加剧了宏观经济外部环境的波动和不确定性。2018年下半年以来，国家财政和货币政策均趋于宽松，2019年一季度信贷增速明显，地方发债量也实现快速增长，同时财政政策方面，减税政策不断深化；货币政策方面，相关部门表示，目前杠杆已回归正常，未来货币政策将相对宽松。总体来看，国内经济问题较多，目前经济下行压力较大；虽然国家已经在实施系列政策刺激，但刺激是否显效、中美贸易摩擦的负面效果是否减弱，刺激又是否会带来新的经济问题都是2019年将面临的重大经济问题。总体来看，经济或有进一步下行的风险，将会影响化工行业的发展。

　　化工项目的设计、建设、等各个环节都需不同政府部门的审批和许可。化工企业项目的建造需要获得地方政府投资主管部门的核准，同时还需要获得项目所在地地方政府的其他各项批准和许可，其中包括项目建设用地的审批、环境评价等多项审批或许可。如果化工项目的审批标准更加严格，或审批及核准所需时间延长，未来可能因为申请程序的拖延而导致失去项目开发的最佳时机，或者因为建设期延长而对项目的投资回收期产生不利影响。同时由于部分地方政策存在未批先建现象，很可能面临叫停的风险。

　　化工行业门类复杂、品种多样，追溯源头一次能源主要包括原油、天然气、煤炭、原盐以及矿石五大类。这五类主要原材料的价格变动将直接对各化工产品价格产生联动效果。从原料及供给端看，在国际形势、国内环保督查和去产能政策的多重作用下，未来原油、煤炭以及天然气等价格或波动，直接影响化工行业的运行。

　　2018年，我国化工行业环保监管进一步趋严，价格方面市场化进程加快，各项环保政策的实施加重了行业负担，进而提升行业运营成本，给行业带来一定风险。此外，近年来国家在化工行业的管理体制与监管政策的调整愈加频繁，时间与力度不确定性增加，为行业投资带来政策性风险完美体育。

　　化工行业属于资金密集型行业，在项目的实施过程中，市场环境、设备及材料价格、施工周期等因素有可能发生较大的变化完美体育，使项目有可能达不到原先预期的收益，存在一定的投资风险。

　　2019年，世界石化行业整体盈利水平将迎来阶段性回调，但整体仍处于高位；全球聚乙烯、PX和甲醇等石化产品贸易格局或发生重大调整，欧洲将面临北美新增产能巨大的输入压力，东南亚或将成为连接中美重要的缓冲环节；国内石化市场将迎来全产业链产能跃进式增长的一年，非传统路线产能集中投产的一年以及民营和外资独资企业迎来新发展态势的一年；但因政策红利消退、前期消费透支，预计国内乙烯当量消费增速将下滑至5.5%左右，石化产品供需格局将发生显著改变。2019年，随着产能的扩张，消费的放缓，国内乙烯和PX产能自给率将分别提高至60%和80%左右。

　　展望未来，国内石化行业迎来新主体（外资独资），新消费（网络衍生消费），新原料（乙烷），新工艺（原油直接制化学品，煤油化联合）和新法规（IMO等油品新规）后，国内石化产业将开创新的发展格局。

　　由于国际石油供需再平衡速度、地缘局势和美国对国际油价的影响力度均超预期，2018年原油价格出现了超过30%的涨幅，从10月起市场供需再次发生扭转，油价转而下跌。预计2019年，世界石油需求增加120万桶/日左右，低于2018年的水平。

　　近年来，从供给侧格局看，石油市场的主导权已经从OPEC转向美沙俄三方博弈。2019年，基本实现能源独立的美国原油产量随内陆管输瓶颈的缓解而稳步增长，势必增加供应过剩压力；另一方面，沙特与俄罗斯牵头达成的减产协议旨在平衡市场，但考虑到俄罗斯和部分豁免国减产执行力不强，减产协议对油价的实际提振作用有限。市场的风险仍然体现在地缘方面，伊朗核制裁后续变化、利比亚内战、叙利亚战争、也门危机等，也都有可能引起油价的意外波动。综合来看，2019年布伦特油价均值将在60-70美元/桶之间。

　　当前国际市场出现的一些趋势将刺激专用化学品需求增长，这些趋势包括电动汽车的快速发展，以及家用冰箱取消使用氟化物冷却剂等。美国需求的持续增长、亚洲经济的扩张，以及欧洲需求的复苏，对2019年全球专用化学品市场来说都是好兆头。

　　“十三五”时期是中国石油和化工行业推进供给侧结构性改革的关键时期，也是迈出由石油和化学工业大国向强国转变步伐的重要时期。中国化工园区可持续发展仍面临许多挑战，存在布局不尽合理、产业雷同突出、产业无序竞争、健康安全环保压力大等一系列矛盾和问题，特别是一些中小化工园区产业层次不高，安全环保等基础设施建设滞后，周边环境污染严重。

　　同时，化工园区将向信息化发展，化工园区的智慧化升级是行业发展的必然趋势，正在编制的行业“十三五”规划也提出要全面提升化工园区数字化、智能化的管理水平。目前国内大部分化工园区的管理方式还比较粗放，智能化水平偏低，环境和安全依然是困扰园区发展的主要因素，而近期发生的几起危化品重大事故，给化工园区带来了严峻的挑战，而信息化正是解决这些问题有效的技术手段之一，把化工园区真正打造成为工业化与信息化两化深度融合的平台，是“十三五”时期化工园区规范建设的重要内容完美体育。